lördag 4 april 2020

Kvartalssummering - Längsta månaden någonsin

Då var årets första kvartal avklarat, där mars varit den längsta månad jag någonsin upplevt. Fyra veckor kändes som ett kvartal. En hel del nätter med betydligt färre timmar sömn än vad min stackars kropp behövt. Man var ju tvungen att hänga med i alla de makalösa rekordrörelser som världens marknader uppvisade. Intresset för börsen har bara växt ännu mer under denna turbulenta period. Viktigt är att inte bli för uppslukad i ett enskilt intresse, det gäller att finna balans i vad man lägger tid och energi på. Börsen är en stor del av mitt liv som jag lägger 3-6 timmar på per dag men det finns annat också.

Höjdpunkter under turbulensen:
  • Oljepriset rasade med över 30% på en dag (och gick dessutom upp som mest ~40% på 10-15 minuter denna vecka). Bara där två otroliga rörelser.
  • Stockholmsbörsen var ned över 10% på en enskild handelsdag. Imponerande. USA steg någon vecka senare närmare 10% på en enskild handelsdag, också det makalöst.
  • Min portfölj var ned hela 38% som mest. Den var också upp 14% på en dag.

Jag har legat i med handeln och donerat en hel del avgifter till Avanza i form av valutaväxling och courtage. Något surt när man börjar summera avgifterna, så vi skippar det. Vad jag vet är att de flesta kortsiktigare affärer som skett varit lönsamma. Om än småkronor per affär så har en avkastning på ~1,5% för portföljens total adderats genom köp/sälj i värdepapper och kortprodukter, drygt 6 000kr. Har varit ganska duktig lyckosam i min timing i att ena dagen vara 5-10% likvid och andra dagen vara belånad några procent. Dock har min portföljutveckling skadats väldigt mycket av min relativt stora oljeexponering innan fallet. Det kommer bli kämpigt att komma ikapp index, men jag har outperformat i uppgången efter den (temporära?) botten sattes. Alltid något... 

Vid detta laget har jag inte koll på vad jag ägde innan raset och vilka innehav som adderats under raset, men totala antalet innehav har ökat till 74 st. Nu börjar det bli spretigt men samtidigt rationellt då jag plockat upp vad jag anser vara hög kvalité och dessutom till stora rabatter sett till historiska värden. Har försökt sprida ut köpen över alla branscher för att inte lasta på för mycket i något som kan komma att krossas desto hårdare av virusets effekter framgent. Noterbart är att mycket fortfarande handlas alldeles för högt (i mina ögon) däribland många techbolag och i viss mån även verkstadsbolag som Atlas Copco och Assa Abloy. Tycker det är mer intressant att köpa de som slaktats riktigt hårt men som i grund och botten är av hög kvalité än att köpa nämnda bolag till mer eller mindre historisk snittvärdering. H&M är ett bra exempel. 

Har börjat fokusera lite mer på tillväxt där utdelning inte är en parameter jag tar med i kalkylen. Det för att portföljen varit lite väl "gubbig" som den såg ut innan raset, eller tråkig på ren svenska. Det behövs bolag med större tillväxtpotential för att driva upp totalavkastningen och tiden att köpa dessa bolag är betydligt bättre nu än vid årsskiftet.

Nedan kan vi se portföljens värde (exkluderat belåning) samt snitten för bland annat nettoskuld/EBITDA, vinsttillväxt osv. Direktavkastningen för portföljen visar enorma 7,2% men denna siffra är på grund av att det inte är fullt uppdaterat i kalkylarket vad gäller de bolag som kapat sin utdelning och siffran är dessutom förväntad utdelning nästa år. I verkligheten är siffran troligtvis betydligt lägre. Även vinsttillväxten bör se annorlunda ut efter att allting är uppdaterat i arket. Högsta noteringen i värde för portföljen var 446 600kr i februari, att jämföra mot dagens 342 000kr. 



Sektorfördelningen visar på störst exponering mot finans. Skulle man dock slå ihop de olika konsumentsektorerna till en skulle de vara av störst vikt. Jag försöker fortfarande jobba upp IT-exponeringen och gör det genom mindre stekar i fler bolag än färre stora bets.


Inom varje sektor har jag lagt till sub-sektor, vad varje bolag är inriktat på. Den fördelningen ser ut såhär:



Det är en utmaning att presentera portföljens innehav visuellt eftersom det blivit så många.
Topp-10 största positioner i dagsläget är:

  • Sampo (7,82%)
  • Fortum (6,57%)
  • Millicom (5,52%)
  • Shell (4,11%)
  • AbbVie (3,5%)
  • British American Tobacco (3,24%)
  • Telenor (3,23%)
  • Altria (3,12%)
  • Kindred (3,11%)
  • Equinor (3,06%)

Totalt utgör de 10 största 43% av portföljen. Att ha Sampo som största innehav har inte varit till min fördel i raset. Den har totalt slaktats i aktiekurs. Samma gäller Fortum, Millicom och Shell. Fortum har jag ökat en hel del i vilket nu gjort att innehavet är näst största. Millicom har jag också köpt i dippen. Shell har jag tradat en del i och sitter nu med hälften av de aktier jag hade innan raset. Får vi ytterligare en körare ned i oljan så lutar jag åt att öka ordentligt i Equinor. 



Den geografiska fördelningen har förändrats mycket. Jag har ökat i Sverige och Norge framförallt, mestadels på grund av valuta där dollar och euro är dyrt som svensk och norska kronan är (var) historiskt billig i jämförelse mot svenska kronan. Tydligt är att USA fortfarande har största exponering, som jag tycker det ska vara. Majoriteten fina bolag hittas där. Intressant är att Norden utgör ~42% av hela portföljen och då har jag ändå inga bolag kvar i Danmark.


Utdelningskalendern är välfylld (kanske kan glädjas mer åt den i framtiden eftersom så många ställt in årets utdelning tills vidare):


Hur marknaden kommer bete sig framöver är svårt att sia om. Vad jag vet är att jag kommer fortsätta månadsspara oavsett och då kommer lägre aktiekurser gynna mig mer i längden eftersom att värdet på portföljen idag är en bråkdel av vad den potentiellt kommer bli när den ständigt blir matad med 10-15 tusen kronor i månaden. Ju billigare jag kan handla aktier för desto mer potential får varje köp. Någon gång vänder marknaden upp. Det är så världen fungerar. Jag har tiden på min sida.

Det är troligtvis väldigt smart att diversifiera sig brett geografiskt och bland bolag. Ett enskilt land gå kasst på grund av finansiella åtgärder som de vi ser idag. Hur kommer USA prestera framgent? Vad kommer hända med dollarn med allt pengatryckande när väl krisen har lagt sig och folk slutat fly till den enda "säkra" tillgången, amerikanska dollar? En försvagning i dollarn kan komma att gynna tillväxtmarknader. Det känns spontant mer intressant att investera i exempelvis Indien och Kina än mognare ekonomier. Jag har ögonen på främst den förstnämnda, Indien. HDFC Bank är ett av mina top-picks i Indien.

Vad kommer hända med svenska fastigheter? Kommer de rasa i värde? Jag har en känsla av att det blir så, om än med viss fördröjning. Visst, jag sitter på en fastighet idag men det är inget jag belånat mig upp över öronen för att införskaffa. När jag så småningom flyttar tar jag eventuellt en förlust på fastigheten jag säljer men jag köper också nästa boende billigare. Kommer vi få inflation av alla stimulanspaket när väl ekonomin drar igång igen? Då lär man inte vilja vara den som sitter utan tillgångar, främst aktier. Kanske att fastigheter då kommer klara sig.

Vem betalar för alla stimulanser? Jo, vi arbetande skattebetalare. Kommer skatten bli än högre? Kommer vi förlora våra ränteavdrag? Återigen, framtiden är osäker men kittlande spännande på något sätt.

Vad gäller min jobbsituation lutar det åt att jag blir permitterad. Inget jag har något emot, även om min inkomst blir lägre vilket betyder mindre sparande till portföljen.

Några större bets behövs i portföljen för att på riktigt avvika från index. Jag har några case som jag lutar åt att kraftigt öka i. Min buffert som motsvarar över 60% av portföljens värde idag ska in och jobba om vi testar och gärna bryter tidigare lägstanivåer i index. Jag har dessutom stort belåningsutrymme i portföljen eftersom nuvarande belåning "enbart" uppgår till 3%. Min smärtgräns är 17%. Risken minskar ju mer börsen går ner och därför maxas nog min belåning när index totalt gått ned 50% från toppen.

*
*
*

fredag 20 mars 2020

Vecka 12 - Omallokerat i påsen


Som investerare på börsen kommer man förlora pengar i perioder. Aktier är ett volatilt tillgångsslag, visste man inte det innan så har man nog lärt sig det senaste månaden.

Jag tror det var Charlie Munger som sa, översatt: "Om du inte kan ta en halvering av din portfölj har du ingenting på börsen att göra". Det stämmer mycket väl. Dock får du i 9 fall av 10 betalt för den risk du utsätter dina surt förvärvade pengar för, över tid, genom att äga andelar i kvalitativa bolag. Bestående verksamheter har en tendens att komma tillbaka ur sämre tider, ofta med besked och ofta med större marknadsandelar då konkurrenter kan ha försvunnit (konkat) eller blivit uppköpta av bolag X som hade stark balansräkning och en opportunistisk ledning som såg ljus och potential där det annars var dimma och mörker.

Grundidén i investeringsfilosofin hos mig ligger i att enbart köpa bolag som tjänar pengar och har tjänat pengar över relativt lång tid. Jag vill gärna se en hållbar och uthållig intjäningsförmåga där man dessutom har som policy att dela ut en del av vinsten. Den erhållna utdelningen kan sedan bunkras i goda tider och/eller återinvestera i vad jag anser vara mest attraktivt för stunden. Med tiden när utdelningarna blivit tillräckligt stora, leva på. Tanken är att vara fullt investerad i portföljen hela tiden. Det för att min portfölj (än så länge) i relation till min inkomst är liten. Det spelar inte jättestor roll om jag håller 10% kassa i portföljen eftersom mitt månatliga sparande uppgår till 6% av portföljens totala värde (iallafall efter nedgången).

På tal om kvalité så har portföljen sett en del omallokering denna vecka. Har klippt vad jag anser vara sämre kvalité och ersatt med vad jag anser vara högre kvalité och i samma veva fått bättre diversifiering över sektorer och branscher. Något som tål att upprepas; "det är lättare att krama ett kvalitativt bolag i vått och torrt än något obskyrt överbelånat oljebolag" -Globalpicker. Vissa bolag är man inte bekväm med att äga och dippköpa hela vägen ner i en lågkonjunktur då osäkerheten kan vara för stor.

Jag har sålt BP med 40% förlust, Molson Coors med 20% förlust och NetEnt med 30% förlust. Ingen "kram-kvalité" i de aktierna, lika bra att klippa nämnda bolag när det mesta ändå är till salu. Jag har dock sålt i tre aktier jag verkligen gillar, mer av opportunistisk natur; hela innehavet i Johnson & Johnson ($134), halva innehavet i 3M ($133,05) och halva innehavet i Securitas (98,80 SEK). Anledningen är att J&J klarat sig mycket bättre än index i nedgången, varför jag då tror att aktien tillslut även den kommer följa med ner när investerare börjar sälja det som gått relativt andra bolag bättre, för att addera i större förlorare. Av samma anledning sålde jag därför även 3M, som dessutom är cyklisk och bör kunna tappa mer. 3M är dessutom övervärderad kontra marknaden i dagsläget. Det skadar inte heller att USD/SEK vid sälj stod i 10,42 då jag fick fler kronor tillbaka för mina dollar. Securitas såldes då jag tror aktien kan straffas mer av effekterna från nedstängning av en stor andel företag. Inte mitt bästa case såhär i efterhand att kliva in ganska tungt i, innan nedgången.

Vad jag plockade in med pengarna blev en större knippe bolag då jag passar på att sprida risken lite extra.

  • Köpt Hennes & Mauritz. Med en kurs under 100 spänn tycker jag aktien är riktigt attraktiv. Har därför köpt motsvarande 1,7% av portföljen. Ökar väldigt gärna betydligt mer men aktien behöver för att det ska hända leta sig ner desto lägre. Det är nog möjligt att vi ännu inte sett tillräcklig slakt.
  • Köpt och sålt hela innehavet i Castellum (137>150). Hittade vad jag anser bättre investeringar i fastighetssektorn.
  • Köpt och sålt hela innehavet i Loomis (153 > 175). Snabb vinst på en dag, kanske hoppas jag på för mycket med lägre kurser framgent men det är min tro. 100-120 SEK vore en riktig bjudning.
  • Köpt Cibus. Fastigheter med stabila hyresgäster i form av matvarukedjor känns onekligen just, stabilt. Attraktiv kurs på 108 spänn tackar jag inte nej till. Vidare ökningar kommer ske givet aktien sjunker under 95-100.
  • Köpt Hufvudstaden. Attraktiva fastigheter i Stockholm och med låg belåningsgrad känns alltid aktuellt såvida inte Stockholm går under av öl-viruset. Köpt runt 107-118 SEK.
  • Köpt Akelius D. Stabilare segment av fastighetssektorn återigen. Med en direktavkastning på 8% känns aktien riktigt trevlig på kurser runt €1,10-1,30 och där i området har jag ackumulerat motsvarande ~2% av portföljen.
  • Köpt Sagax D. Återigen ett stabilare segment av fastighetssektorn. Direktavkastningen är över 8% på kurser runt 24-25 spänn och har köpt drygt 1% av portföljen där i häraden. 
  • Köpt Industrivärden C. Fin portfölj med bolag jag alla vill äga, dessutom med substansrabatt. Ackumulerat aktier kring 177 ner mot 168 spänn. Sålde Handelsbanken för att köpa motsvarande summa i INDU. Gör nog samma med Volvo.
  • Köpt Investor A. Så var det dags att äntligen öppna en position här. 383 spänn. 1% av portföljen. Ganska självklart case.
  • Köpt Autoliv. 410 spänn, en liten startposition som med allt annat, här med betoning på liten. Ett segment av bilindustrin jag gillar, säkerhetsbälten och airbags.
  • Köpt Alfa Laval. Attraktiv värdering och bransch. Jag gillar verkligen Alfa och har därför ackumulerat aktier kring 168 ner mot 160.
  • Köpt Boliden. Mycket attraktiv här men är en typisk aktie som faller som en sten i lågkonjunktur. Någon gång måste man öppna en position och därför har jag börjat ackumulera på 149 spänn.
  • Köpt Vostok New Ventures. Under 40 var nog, här tyckte jag den blev för billig. Därför köpt motsvarande 0,9% av portföljen på 39 spänn. 
  • Köpt Europris. Tillbaka här igen, aldrig förlorat pengar i aktien. Ingen garanti för framtiden. Diversifierad retailer i Norge (här ingår livsmedel) till attraktiv värdering. Stabilt, rätt i tiden? Gillat aktien ett bra tag, passade dessutom bra nu när norska kronan är under 0,90 mot svenska bananvalutan. Inköp 26,72 NOK.
  • Köpt Yara International. Samma visa med valutan här. En av Norges finaste bolag i mina ögon. Under 300 blev mitt förstagångsköp, närmare exakt 288,20 NOK. Adderar gärna mer i Norge generellt, håller utkik.
  • Ökat i Fortum. Denna saga blev inte så vältimad. Dubblade min position precis innan nedgången. Har dock köpt lite till i nedgången och senaste köpet blev 12,45€. Mycket mycket attraktivt. Nu väger bolaget över 7% av portföljen så vill inte köpa mer närmaste tiden. Dock kommer procentandelen bli lägre sett till totalen efter några månadsinsättningar, so everything is fine.

Den röda tråden genom köpen är ökad fastighetsexponering och investmentbolag. Inte jättebekväm med för stor andel vikt i fastighetssektorn eftersom jag redan sitter med en bostad som vid senaste värdering motsvarar min aktieportfölj x5 och ett bolån som motsvarar 3 årslöner efter skatt. Planen i år var att köpa en lägenhet med min flickvän och då kunna komma ner i exponering eftersom nya bostaden vi köper tillsammans inte kommer bli så mycket dyrare än min nuvarande. Mitt bolån kan då minska med 200-300 tusen och samtidigt kan jag få ut en slant i handen då jag har cirka 400-500 tusen i nuvarande bostad exkluderat lån. Nu läggs det på is i och med all förbannad oro i Sverige och världen i övrigt. Vill egentligen få en affär gjord snarast möjligt då jag tror bostäder kan komma att falla duktigt i Sverige inom snar framtid, typ 50% om utlåning till privatpersoner stryps i och med rådande läge.

Nu blickar jag framåt mot den 25:e när nästa lönekuvert dimper ner, sedan nästa slant i början av april från Skatteverket. Totalt hoppas jag kunna investera 20-22 000 spänn mellan 25:e mars och 24:e april. Grymt roligt men också läskigt marknadsklimat. Klart det finns en reel risk att bli av med jobbet, särskilt eftersom undertecknad jobbar till stor del mot bilindustrin. Dock känner jag mig trygg med arbetsgivaren och företaget har ej några som helst skulder och ordentlig buffert så de kan uthärda svårare tider. Är också öppen för att gå ned i arbetstid om det så krävs, även om det blir mindre till portföljen. Det är en fördel med låga levnadskostnader, jag går runt 3 månader på en heltidslön, allt inräknat (utom sparande givetvis). Även med en deltidslön klarar jag mig lugnt och kan fortsatt spara större delen.

måndag 16 mars 2020

Bunkrar fortsatt värdepapper

Den lilla dippen vi har skådat i marknaden har nu vuxit sig till en något större dipp och med det har värdepapper av alla dess slag handlats ned till betydligt attraktivare nivåer än vid årsskiftet. 

Såhär i efterhand har man varit för snabb på köpknappen vid utnyttjandet av den lilla kassan som fanns innan fallet, såväl också nyttjandet av kredit som numera uppgår till 8% av portföljen, eftersom portföljen fortsatt rasera men mängden kredit behållits statisk. Nu är ju väskan, särskilt efter nedgången, inte värd så mycket så krediten är relativt blygsam till totalen då den uppgår till 1,5 månadssparande. Jag är försiktig med belåning eftersom bostadslån som uppgår till 908 000kr redan existerar på den personliga balansräkningen, därför vidhålles lugn genom dessa, minst sagt turbulenta och historiska tider på marknaden trots iver att ackumulera andelar av företag.

Jag har ifrågasatt min position på arbetsplatsen och fått betryggande svar att jag med största sannolikhet kommer vara kvar även utan värdeskapande arbeten under längre period eftersom de verkar vilja satsa mer på mig med bland annat fortsatta utbildningar under svalare tider. Detta har varit den enda oro jag känt under de tuffa tider som världen i dagsläget får bekänna. Nu kan tankarna om eventuell förlust av inkomstkälla slängas ut och fokus skiftas mer åt de finansiella marknaderna och sparandet, som i detta nu skapar mer värde än på år för de långsiktiga. Det sägs att risken är hög nu, men var inte risken högre vid årsskiftet? Risken minskar ju mer vi faller som jag ser det, då man tillslut tagit höjd för all skit som kan komma. 

Problemet, eller styrkan hos mig är att jag egentligen skiter i allt. Jag bryr mig inte om mina pengar, jag bryr mig inte om min levnadssituation. Kan lika gärna bo under en bro och jaga vildsvin i skogen med ett hemmagjort spjut. Har inga krav och inga "vill ha", mer än att frivilligt välja hur min tid ska spenderas och med det krävs finansiellt kapital i de tider vi lever i. Går vi in i en depression likt 1920-talet, fine. Förlorar jag allt jag äger och har, fine. Jag har (egentligen) inget att förlora. Har min unga ålder och min friska kropp och hjärna, det kommer man långt på.
Med det sagt tar jag inte för stora risker vilket kanske sågar hela min utläggning, men det beror mer på att jag helt enkelt inte ser tillräckligt stor vinning i att exempelvis maxa min belåning och gå all-in börsen. Det är självmord och inget jag praktiserar.

Hoppas innerligt denna nedgång ej följs av ett V, delvis ett rakt streck upp igen. Det får gärna fortsatt vara stökigt året ut. Inte nödvändigtvis att människor dör i virus som för tankarna till öl, men fortsatt turbulens på grund av just chocken i världens marknad av detta fenomen har jag inget emot. 

"Jag vill bada i skiten"
Nicklas 'Investeraren' Andersson 


Kommer lägga om min personliga ekonomi i den mån jag kan och sänka kostnader till existensminimum med klippt amortering för att utnyttja detta bjudläge som börsgudarna skänkt mig och andra unga i denna marknad. Det kanske låter jävligt överdrivet men vem vill på riktigt vara så kallad "normal"? Det är jobbigt för er nu, gubbjävlar, men det är på tiden för ett generationsskifte i tillgångsägande och jag vill ta del av det skiftet. Att just klippa amorteringen (temporärt) är något jag vågar bjuda mig själv på eftersom jag flitigt betalat ned bolånet med nästan 10% senaste 4 åren. Nu uppgår belåningsgraden till 62% av bostaden, som troligtvis också kan rasa i värde likt portföljen, men sett till enbart lånesumman kontra min nettoinkomst är jag tillfreds.

Upplägget framöver ser ut som följer:

- Fortsatt månadssparande, dock maxat så mycket som möjligt, inget får rinna ut i oskynneskostnader (vilket blir lättare när man snart knappt får gå ut på gatan).

- Köper i absoluta toppskiktet av kvalité vad gäller noterade bolag, när de är på rea behöver man inte köpa obskyra oljebolag (I'm looking at you, Occidental Petroleum).

- Initierar buffertinjektion till portfölj. Varje månadsinsättning kommer dubbleras så länge index fortsatt noterar nya lägsta. Det kan vara uppåt 10 månader.

Dagens handel den 16:e mars har varit försäljning av samtliga aktier i Pfizer till vad jag ansåg ett för högt pris (svensknoterade aktien, dålig likviditet) och kunde med fördel placeras i en drös svenska aktier men också på senkvällen amerikanska, däribland:
  • Tele2
  • Volvo
  • Castellum
  • Hufvudstaden
  • H&M
  • Handelsbanken
  • McDonald´s
  • Boeing
6 nya aktier i portföljen idag med andra ord och ett långsamt skalande in i Boeing efter 61% ned senaste månaden. Nu äger jag 3 aktier i Boeing, första köpet i januari på $320, andra köpet förra veckan på $186 och tredje idag på $132.

McDonald´s är inte jättebillig och står inför risken att rasera totalt i och med möjliga karantäner i de icke redan karatänsatta länderna, däribland USA som worst-case (best-case?) Någonstans måste man vara köpare och jag börjar här, på $148 med 2 aktier.

Tele2 är inte heller särskilt "billig" men ger ytterligare exponering mot sektorn och är inte ett hopplöst case som Millicom, där jag olyckligtvis har största exponering inom telekom. 

Volvo är ett fantastiskt företag och balansräkningen ser mycket bra ut. En mikroskopisk startposition i bolaget på 108 riksdaler känns trevligt.

Castellum och Hufvudstaden blev mina picks inom fastighetssektorn, som undertecknad nu vågar doppa tårna i. De existerande REIT-picks i portföljen har gått fruktansvärt dåligt, såpass att man bara kan skratta åt det. Lyckligtvis har (hade) jag inte mer än 5% exponering i portföljen mot sektorn, så ingen större skada skedd. Äger mycket hellre CAST och HUFV där större conviction kan innehas än EPR och Unibail för att nämna två, där båda blivit en rejäl snedgunga. Inte de bolagen man vill krama i dessa tider that's fo sho men om de kommer tillbaka, det tror jag och därför ligger de kvar i väskan.

H&M är vad det är, ett jävla bra bolag och något jag gärna äger. Gillade aktien på 182kr såpass att inköp skedde i januari, som senare såldes på 205kr av anledning att värdering snabbt blev för dyr ändå. Visst, jag missade nedgången i aktien av att inte äga från 205 -> 119 men tro mig, den förlusten togs på andra ställen ändå. Jag är inte mycket bättre än dig kära läsare på att tima marknaden och alla misstag, fel och förluster erkännes. Nej, jag likviderade inte hela portföljen på toppen i slutet av februari, lika lite som du gjorde det. Vi sitter i samma båt, den båt vi nu täpper till med våra surt förvärvade pengar. Båten kommer bli hel igen och vi kommer ta oss i land, kanske en paradisö, kanske en ö full av kannibaler. Oavsett så hoppas vi på vackra utsikter längs vägen och trevliga konversationer över en Corona eller två. Skål och god jaktlycka i casinot marknaden. 

onsdag 11 mars 2020

Förmögenheter skapas i turbulenta tider

Blir man för orolig över börsens rörelser i dessa tider har man för mycket risk och/eller är felinvesterad sett till sin risktolerans och mål. Man bör, vid oro, se över sin risk och sina mål. Jag sover lika gott om natten som jag gjorde innan nedgången, eller ja, inte riktigt lika bra eftersom jag blir så exalterad över alla köplägen som uppstår.

Jag äger bara aktier i mina investeringar, de investeringar som är utanför bostaden vill säga. Det är en del av mitt långsiktiga mål, eftersom jag planerar att ha pengarna på börsen i decennier och då är aktier det bästa valet om man går på historisk data. Historien är ingen garanti för framtiden men den brukar rimma.

Varför jag ej behöver bekänna oro inför mitt kapital som minskat med 110 000kr på bara 2 veckor beror på att jag har allt annat ordnat utanför börsen. Jag lever otroligt billigt vilket gör att 1 månadslön täcker 3 månaders levnadskostnader (om man tar bort sparandet), jag har bostaden med (idag) sund belåning tack vare en relativt hög amortering sedan jag köpte fastigheten för 4 år sen och jag har en buffert, mest för "mental peace".

Allt ovan i kombination med min hyfsat unga ålder och därför inte (ännu) jättestora förmögenhet hjälper mig att se möjligheter med börsfall istället för oro. Jag har efter denna lilla dipp en portfölj motsvarande 376 000kr. Jag sparar av min lön varje år 150-170 000kr. Den kapitalinjektion som sker årligen kommande år kommer vara den största bidragaren till portföljens utveckling, inte nödvändigtvis upp eller nedgångarna för befintliga innehav. Nedgångarna gör enbart att varje insättning har mer potential att växa sig större över tid, eftersom många värderingar nu kommit ned på bolag som fortfarande står kvar med sina produktionslinor, fastigheter och utdelningar etc.


Exempel:


  • Jag har 1000 aktier i Investor värt 500 000kr som delar ut 15kr/aktie (15 000kr/år)
  • Priset per aktie faller från 500kr/aktie till 240kr/aktie på 12 månader (20kr/månad mindre för enkelhetens skull)
  • Jag har (på pappret) förlorat 260 000kr (260*1000) efter 1 år om jag inte rör någonting
  • Eftersom jag tror på bolaget och bolaget är starkt nog att behålla sin utdelning tack vare sunda finanser och bestående verksamhet etc så köper jag fler aktier hela vägen ner, varje gång jag får pengar som kan avsättas till börsen, exempelvis den 25:e varje månad när jag får lön. Det är ju ändå såna bolag jag vill äga, såna som jag tror kommer finnas kvar även om 50-100 år och som har en bestående verksamhet.

Varje månad jag får min lön skickar jag in 15 000kr till portföljen. Om Investor vid varje köptillfälle kostar 20kr mindre än förra månaden har jag totalt köpt 509 fler aktier för 180 000kr under 1-års tid. Jag har nu 1509 aktier i Investor som också har höjt sin utdelning till 16kr/aktie för följande år eftersom det är ett jävligt bra bolag jag köper. Jag har ökat mitt innehav med 50,9% och min inkomst från aktien med 62,1% (delvis tack vare utdelningshöjningen). 

Om jag hade ökat min andel i bolaget med 50,9% på kurs 500kr så hade det kostat mig 254 500kr. Nu kostade det istället 180 000kr. 

Jag fick för mellanskillnaden (74 500kr) 210 fler aktier (med ett genomsnittligt pris/aktie på 353,60kr genom denna 12 månaders period) som ger mig 210*16kr mer i utdelning redan året efter (+3 360kr). 

Aktien har totalt tappat 52% under denna period.
Jag har köpt aktier hela vägen ner, varje månad (eftersom jag inte vet var botten finns) motsvarande ett snittpris per aktie på 353,60kr, vilket är 29,5% lägre än vad de var värda innan nedgången (500 -> 353,60kr).

Eftersom mitt innehav från början inte var så stort (i förhållande till mitt årliga sparande) och kraftiga börsfall sällan sker i denna magnitud har börsen nu låtit mig få shoppa fantastiska företag till en lägre värdering på framtida vinster (än historisk värdering) vilket kommer gynna mig kommande decennier. Hämtar sig inte aktien kraftigt upp i pris året/åren efter så hinner jag ackumulera desto fler aktier på attraktiva kurser. 

Detta skall givetvis inte appliceras på enbart 1 bolag utan görs självklart på alla dina innehav. Tror du på ett företag och fundamenta fortfarande är solitt genom svåra tider så vill du ju se lägre priser på aktien. Det ger ju bara mer för pengarna.

Jag själv köper den aktie som är mest köpvärd enligt mina egna, personliga mål och risktoleranser varje gång det finns pengar på kontot, alltså runt den 25:e varje månad. Pengarna ska in och arbeta. Jag väntar nödvändigtvis inte på en dipp utan försöker sjösätta slantarna direkt i det som för stunden är mest köpvärt. 
Jag vill få så mycket värde som möjligt för varje krona så potentialen blir så hög som möjligt att den kronan skapar många fler kronor, över tid. Börsen är ett maraton, inte ett 100-meters lopp. Våga vara långsiktig och se längre än till näsan så kommer du garanterat bli rik. På börsen vinner man alltid på sikt, den enda nackdelen (om man väljer att se det så) är att det under perioder kan falla kraftigt och sänka värden (på pappret) hastigt. Det är en risk (eller möjlighet) många inte förstår eller vågar bära, men de flesta skulle nog våga ha den risken om de bara förstod möjligheterna. 

lördag 7 mars 2020

Vecka 10 - Största innehaven just nu


Efter några veckors frånvaro är det nu på sin plats att jag smyger fram med en uppdatering av den så kallade "stabila" portföljen.

Äntligen har volatiliteten nått marknaden i och med detta virus som inte ens fan och hans moster kan ha missat. Vad som även påverkar marknadsrörelserna är troligtvis valet i USA och hur det går för respektive kandidat. Sanders är inte marknadsvänlig men troligtvis vänlig (och behövlig) för USAs hälsovårdssystem. Det har ytterligare spätt på nedgången då Sanders sett ut att ta mark. Jag är mer orolig för presidentvalet än viruset.

En hel del transaktioner har skett senaste veckorna, vem kunde ana... Dock inte så mycket som man skulle kunna tro vilket är skönt. Jag har aldrig någonsin varit såhär lugn i en nedgång och det kommer gissningsvis från ökad erfarenhet och att jag har preppat (mindfuckat) min hjärna att inte fästa några som helst känslor till portföljens utveckling. Verkligen död inombords.

Utvecklingen visar på minus 60 000kr senaste 2 veckorna. Bra säger jag, eftersom det är en fis i rymden av vad min portfölj kommer vara värd om 15 år. 
Varje nysparad krona in i marknaden där kvalitativa bolag handlas till lägre värdering än tidigare ger bättre potential för en CAGR som bara kommer ta mig till mina mål snabbare.
I dessa tider dras jag mer till de "finaste" bolagen, eftersom även de har fallit relativt kraftigt. Det är lättare att krama ett Disney i en 50%-ig nedgång och dippköpa titt som tätt än att stelt hålla hand med något obskyrt överbelånat oljebolag där man (fingrarna i kors) hoppas de inte kapar utdelningen (news flash; det gör de oftast). Med det sagt har jag både köpt ett obskyrt (?) oljebolag och Disney. Många aktier är fortfarande alldeles för dyra för att ens titta på i min bevakningslista, däribland i princip alla verkstadsbolag. 

Jag har (efter den större nedgången skett) sålt av Match Group och Talenom, två aktier som åkt in i portföljen relativt nyligen i ett tappert försök att ha lite mer "tillväxtaktier" i portföljen. Även Gilead Sciences har åkt ut då den har stigit rejält på förhoppningar om ett vaccin/bromsmedicin i deras produktportfölj mot ze virus. 

Jag hade inför nedgången hunnit resa cirka 6% kassa genom försäljningar i bland annat Leroy Seafood (smått orolig inför rapport), Protector Forsikring (påminn mig inte om denna investering), Atea (tog Dustin istället), Metsä Board (sänkt utdelning bland flera orsaker), Bonava (spek om fortsatt nedgång), Philip Morris (svag övervärdering jämfört mot peers), Ahold Delhaize (relativt stark i nedgången + fann bättre investeringar med pengarna). 

Inköpen är desto intressantare. Har inte tagit in så många nya bolag utan snarare ökat upp rejält i existerande. 

Om vi börjar med att nämna nykomlingar hittar vi:


  • ViacomCBS (där jag redan är back 33%, RIP)
  • Occidental Petroleum (sedan 6/3 fredag där det än så länge ser ut som jag träffa botten)
  • Unum Group (där jag är back 15% på mycket kort tid efter två köp)
  • NetEnt (igen, denna gång in ~18% lägre än förra försäljningen men fortfarande 13% back)
  • Carnival Corp (kryssningsjätte där det helt enkelt ser "för billigt" ut, famous last words)
  • Walt Disney (det är Disney och aktien är ned över 20%, en given startposition här i mina ögon)
  • Scandic Hotels (35% ned sedan rapportspiken känns helt enkelt för attraktivt)
  • Renault (trodde jag prickade botten på €30, gud min skapare vad fel jag hade)

På topp-10 innehav i portföljen hittar vi nu:


  • Sampo (8,99%, ingen förändring av innehav sedan augusti 2019)
  • Shell (6,62%, ökat smått i den brutala nedgången, är på pappret back över 30%, tack för den expanderingen av brunögat, Shell)
  • Fortum (6,15%, dubblat innehavet i nedgången, från +20% till -5% på pappret nu, fin utdelning)
  • Securitas (5,24%, köpt hela vägen ner i 2 veckor, I'm lovin it)
  • Millicom (4,35%, ökade rätt mycket på rapportdagen då den föll mot 410 riksdaler, behöll hälften av det så innehavet ökade något)
  • Kindred (3,98%, här har jag ökat mitt innehav med 200% i nedgången då jag finner slakten omotiverat brutal, jag vill dessutom köpa mer om den sjunker under 40 bananas)
  • AbbVie (3,40%, sålde halva innehavet på $95,10 men köpte tillbaka de aktierna på $88,60, en aktie som fortfarande är ~25% undervärderad mot mitt fair-value)
  • J&J (3,40%, ingen förändring sedan 13:e november 2019 då jag dubblade innehavet, krävs högre säkerhetsmarginal innan ytterligare köp)
  • 3M (2,94%, här har jag köpt 3 gånger sedan första köpet i maj 2019, senaste köpet blev precis innan denna nedgång, behöver sjunka 20% innan jag ytterligare vill addera till positionen)
  • British American Tobacco (ingen förändring av innehav sedan mars 2019, fortfarande billigaste men också högst skuldsatta tobaksmajorn, köper hellre Altria i dagsläget)
Noteworthy mentions är bland annat ökningarna som skett i Ocean Yield, dubbling av innehav i BP samt dubbling av innehav i Bristol-Myers

Utdelningsprognosen givet jag har uppdaterat alla innehaven korrekt visar nu på 23 929kr för 2020. Mycket trevligt. 60% av portföljen ligger i stabila bolag där jag känner mig trygg med att utdelningen inte sänks. Vi får se hur det utvecklar sig. Vad jag vet är att portföljen i och med nedgången och med nykomlingar nu yieldar skrämmande (?) höga 6,1% för 2020. Det låter alldeles för högt för en stabil portfölj. Utdelningsandelen eller 'payout ratio' visar på 59,35% i snitt för portföljens innehav, känns något bättre.

Ser med spänning fram emot marknadens fortsatta utveckling. Jag hoppas fortfarande på breda nedgångar, men gärna i en långsammare takt då jag vill kunna nyttja månadsinsättningarna effektivt. Jag skriker oftast mig hes över hur jag älskar när marknaden går ned och hur jag hatar att marknaden går upp men denna gång har det gått lite väl fort ned. Jag hinner ju inte handla. Visserligen hade undertecknad 6% kassa och har (självklart?) handlat upp den och därtill även nyttjat Avanzas kreditlina (0% ränta) motsvarande totalt 5% av portföljen. Därmed är jag i skrivande stund 105% lång. 

Vad som är skönt att jag fortfarande har min buffert på 202 000kr, nu motsvarande 50% av portföljen (igen) efter nedgången. Den är ännu inte dags att nyttja då jag vill se en riktig fire-sale innan den sjösätts.
Sparandet detta år från lön hoppas jag kan flyta upp emot 150 000kr. Än så länge ligger jag långt efter plan, men får en liten boost i och med restskatt motsvarande 4 300kr samt inga större utgifter på horisonten. Kanske sparar man även in på reskassan detta år i och med samhällsfenomenet 'corona'.

lördag 8 februari 2020

Vecka 6 - Bolagsrapporter & Handel

Så var vecka 6 passé. En vecka som ännu en gång visat på den enorma värdeskapare börsen (kan) vara, även under kortare tidsperioder. Dessvärre har icke min portfölj participerat i denna hås riktigt så mycket som index eftersom den tyngts mycket av exponeringen mot bland annat energisektorn men också den hyfsat stora size i bolag jag har som inte rört sig i paritet med index, däribland Sampo, Unilever, Fortum med flera. Jag är medveten om att rörelserna i min portfölj inte alltid kommer följa index vilket är en del av min strategi. Vill jag följa index köper jag en indexfond.

Min portfölj är byggd likt en skivstång, där jag valt att ha "stora, stabila och förutsägbara" bolag som det starka material stången är svarvad och lättrad utav, för att sedan belasta stången med tyngre cyklist (olja, exempelvis) samt mer turn-arounds/riskfyllda bolag, vissa kallade "moonshots" på ena sidan och fler stabila spelare på andra sidan. Det är min egen twist på "the barbell approach". Jag vill att stången är gjord av ett material som är tillräckligt starkt att allting inte bara fallerar oavsett hur mycket vikt jag belastar den med, sedan vill jag uppnå jämn belastning för att inte tippa omkull när jag lyfter stången. Är den i balans kan jag träna med den och uppnå finansiell hypertrofi i form av utdelning i kronor och ören med en jämn tillväxt som jag gärna ser tillsammans skapar en avkastning årligen som klår index över tid, helst med lägre risk än index.

I veckan har mången bolag lagt sina resultat på bordet. Majoriteten bra sådana. Min rapportspekulation i Handelsbanken föll ut väl och skapade +0,5% avkastning för totalen då jag placerade 5% av portföljen i aktien på kurser runt 94 SEK. Jag har numera sålt av hela positionen eftersom jag redan är rätt nöjd med min sektorexponering mot finans. Även Nordea bland bankerna levererade en schyst rapport som gav stöd till min största investering Sampo, där sistnämnda hade en OK rapport men med en utdelning på 2,20€ som var i de lägre förväntade spannet. Det kommer således inbringa 2 164 SEK i utdelning för 2020, innan källskatt.

Jag har klivit in i cannabisbranschen i fredags med köp i Aurora Cannabis och Canopy Growth. En halv procent av portföljen i vardera. Det är fullt möjligt att vi inte sett botten i sektorn, nästan garanterat, och att aktierna skall halveras ytterligare innan de planar ut och vänder, om man ska tro hype-cykeln. Jag tror det finns någon form av potential i sektorn över tid och vill vara med på ett (litet) hörn.

Alltid bra att tänka på denna bild. Vi vaggar oss själva till positiva och mysiga känslor genom biaser och inbillar oss att vi har rätt i våra beslut och söker information som stärker vår tro (confirmation-bias) och inte tvärtom i finansiella investeringar eftersom vi har en emotionell koppling till våra pengar. Detta mönster har utspelats i cannabissektorn. Jag har läst en del forum rörande aktierna jag investerat i och det är rakt igenom väldigt negativt, vilket blir positivt i mina ögon. Detta funkar på de flesta aktier/sektorer där en rejäl uppgång infunnit sig som sedan kylts av. Jag tror Tesla blir nästa aktie att likna vid denna graf.



Aurora Cannabis (TSE:ACB)

Canopy Growth Corp (TSE:CGC)

Avslut som skett i veckan:


  • Köpt 10st Royal Dutch Shell B (NYSE-noterade) kortsiktig trade i mitt näst största bolag då jag tycker aktien är väldigt pressad för tillfället med RSI under 30
  • Köpt 49st Ocean Yield
  • Köpt och sålt 6st Match Group ($76.00 -> $80.88)
  • Köpt och sålt 125st G4S
  • Köpt 8st Securitas på rapportfall
Gjort en hel del trades i index (SPX, NDX, OMX) som bidragit positivt med 0,3% avkastning för veckan till portföljen. Björnprodukter i Tesla har skadat utvecklingen med -0,5%. Idioti. 

Kliver in i vecka 7 med motsvarande 22% av portföljens värde i korta SPX och OMX (2300kr i turboprodukter motsvarande en exponering på 97 000kr tack vare hävstång) samt 4% likviditet.

fredag 31 januari 2020

Vecka 5 - Händelser i globala aktieportföljen

Vecka 5 har präglats av oro från virusutbrott i Kina och rapporter från de flesta av världens största företag. Majoriteten har levererat bra siffror, om än förväntande och dessutom redan väl inprisade (i mina ögon) däribland Apple, Microsoft etc. Rapportrökaren var Amazon som hade låga förväntningar men som överträffade sina estimat så det stod härliga till. Inga bolag jag äger (tyvärr?) men som jag gärna kan tänka mig äga efter de korrigerats sisådär -50% i pris vilket jag ser framför mig kan hända inom närmaste 1-2 åren.

Jag har ordentliga bubbel-feelings för börsen, särskilt i vissa sektorer. Apples aktiekurs är allt annat än normalt och P/E-talet har mer än fördubblats tillsammans med aktiekursen på bara 1 år. Det är en sak om vinsten hade hängt med men nu handlar det enbart om multipelexpansion vilket gör att risken har ökat signifikant för besvikelser, så vida inte Äpplet Inc kan dra en kanin ur hatten gällande resultatet på sista raden framgent, vilket jag har svårt att tro.

Semiconductors (chip-industrin) har likt andra teknikrelaterade företag stuckit upp mot månen beträffande aktiekurs. Jag tittar på Intel, AMD bland flera. Broadcom och Texas Instruments ligger 'där uppe' också, med dålig syrehalt. Jag har sålt av både Broadcom ($323) och Texas Instruments ($131.80) senaste veckorna. Faktum är att många transaktioner har skett senaste tiden, många irrelevanta att nämna i skriftligt format till en försvinnande liten andel ögon som besöker denna blogg. Vad jag kan nämna är iallafall att min daytrading fortsätter generera några hundralappar här och var, i princip varje dag. Denna vecka har jag lyckats avkasta cirkus 0,3% i portföljen på dagshandel; initierat position -> sålt position, samma dag. Samtliga aktier jag handlar är företag jag gärna är aktieägare i på sikt men som jag tillfälligt utnyttjar kursrörelser i för att profitera kortsiktigt med mentaliteten 'en vinst är alltid en vinst'. Några sämre affärer har bland annat varit tappra försök att gå emot Tesla, då på kortsidan. Det sägs att man ej skall pissa i motvind, något jag behöver (och försökt) banka in i pannbenet i åratal men som jag likt ett kroniskt självskadebeteende prompt skall utöva om och om igen.

Adderats till den långsiktigare ringhörnan av portföljen har det minsann gjorts, i samband med virusrädsla i marknaden. Måhända att den (lilla) nedgång vi sett bara kan vara början på något större (I hope) så skall det icke förglömmas att jag (än så länge, knock on wood) fortfarande har en inkomst från tjänst och således ges möjlighet att tillföra kapital på månadsbasis till portföljen och då ej behöver bekänna oro inför svajig marknad eftersom det enbart presenterar köplägen för den (jag) som besitter tiden och tålamodet att vara så kallad "långsiktig". Jag var 15% likvid för 2 veckor sedan och nu är jag 3% likvid. Energisektorn har sett tillökning i form av Total (igen) och Chevron som inhandlats under fredagens handel. Nu är jag aktieägare i Shell, Equinor, BP, Total och Chevron, nästan alla "supermajors" inom energi (olja).

Jag har verkligen svårt att se hur jag skall profitera på oljeindustrin i dagsläget, varför jag då väljer att ändå köpa oljebolag eftersom jag troligtvis bara är för outbildad/svagsynt för att se potentialen i branschen. Det är first-level thinking att säga "olja är skit och kommer försvinna, köp teknikaktier istället".

Ett riktigt long-shot jag ändå bär med mig är att branschens jättar måste (?) känna till de (möjliga) problem de kan komma att utsättas för på 'sista raden' detta decennium mer än alla andra förståsigpåare. Dessa jättar i detta nu och troligtvis desto mer i framtiden sprider ut sina kassaflöden på "grönare" områden inom energi däribland solkraft vilket (kan) och här är mitt long-shot; leda till en åtminstone högre värdering än idag då investerarmassorna, kanske främst "the institutional money" kan se med "grönare" ögon på bolagen då de (troligtvis) i samband med fortsatta divestments inom exempelvis solkraft sakta fasar ut sin största inkomstkälla (olja) till att bli mer renodlade 'andra-typer-av-energi-bolag' och således lyckas existera med stora kassaflöden och stigande utdelningar i 50-100 år till.

Varför inte bara betta på de renodlade "green energy" företagen som finns idag är en relevant fråga, men då är mitt svar att det är för dyrt, helt enkelt. Dessutom är många av de redan "renare" bolagen inte särskilt vinstskapande (än, möjligtvis) till skillnad från de stora oljebolagen som genererar enorma kassaflöden som kan användas till att skapa 100x större solkraftplantage och dylikt. Samtidigt har man ändå kvar oljan att luta sig mot som inte lär tappa allt för stor efterfrågan inom närmaste 10-åren. Längre fram än det är dock osäkert att spå kring då det känns som oljans livstid i vårat samhälle som energikälla ifrågasätts mer och mer i eskalerande takt då det för icke allt för länge sedan sades med säkerhet att oljan skulle existera och användas friskt i 'minst 50 år till'. 

Veckans avslut:
  • Köpt 8st Total
  • Köpt 4st Chevron
  • Köpt 147st Handelsbanken
  • Köpt och sålt 100st Europris
  • Sålt 6st Ventas
  • Sålt 100st LeoVegas
  • Sålt 54st Nilörngruppen
  • Köpt 7st Yum China
  • Köpt 70st Metsä Board
  • Köpt och sålt 38st Ericsson, sen köpt 38st igen
  • Köpt 30st Bonava
  • Köpt 6st Securitas
  • Sålt 11st H&M
  • Köpt och sålt 25st Enea
  • Köpt och sålt 104st SSAB
  • Sålt 21st Swedbank
Samt en del transaktioner i diverse Turbo-produkter (korta) för S&P-500 och OMXS-30. 

Sektorfördelning och spridning bland länder i portföljen just nu:


Spontant känner jag för att öka upp Kina-exponeringen ordentligt om vi får en märkbart stor sättning i marknaden då jag verkligen tror på Kina som bidragare till respektabel tillväxt i en bred portfölj detta decennium. Det är en marknad jag inte vill missa och 3% exponering är alldeles för lite för att profitera på den förväntande tillväxten. Befolkningen är disciplinerad som få och välutbildad vilket leder till att de tar många välbetalda jobb som i sin tur bidrar till en rikare befolkning som driver på konsumtionen och därmed tillväxten i landet. Jag vill vara exponerad mot den inhemska marknaden som är Kina, därför gillar jag bolag som Yum China. Jag söker med ljus och lykta efter andra intressanta case där jag får denna exponering men tycker allmänt att Kina är svårnavigerat.

Portföljen har efter fredagens stängning gått ned med 7 000kr denna vecka vilket är -1,56%.