lördag 8 februari 2020

Vecka 6 - Bolagsrapporter & Handel

Så var vecka 6 passé. En vecka som ännu en gång visat på den enorma värdeskapare börsen (kan) vara, även under kortare tidsperioder. Dessvärre har icke min portfölj participerat i denna hås riktigt så mycket som index eftersom den tyngts mycket av exponeringen mot bland annat energisektorn men också den hyfsat stora size i bolag jag har som inte rört sig i paritet med index, däribland Sampo, Unilever, Fortum med flera. Jag är medveten om att rörelserna i min portfölj inte alltid kommer följa index vilket är en del av min strategi. Vill jag följa index köper jag en indexfond.

Min portfölj är byggd likt en skivstång, där jag valt att ha "stora, stabila och förutsägbara" bolag som det starka material stången är svarvad och lättrad utav, för att sedan belasta stången med tyngre cyklist (olja, exempelvis) samt mer turn-arounds/riskfyllda bolag, vissa kallade "moonshots" på ena sidan och fler stabila spelare på andra sidan. Det är min egen twist på "the barbell approach". Jag vill att stången är gjord av ett material som är tillräckligt starkt att allting inte bara fallerar oavsett hur mycket vikt jag belastar den med, sedan vill jag uppnå jämn belastning för att inte tippa omkull när jag lyfter stången. Är den i balans kan jag träna med den och uppnå finansiell hypertrofi i form av utdelning i kronor och ören med en jämn tillväxt som jag gärna ser tillsammans skapar en avkastning årligen som klår index över tid, helst med lägre risk än index.

I veckan har mången bolag lagt sina resultat på bordet. Majoriteten bra sådana. Min rapportspekulation i Handelsbanken föll ut väl och skapade +0,5% avkastning för totalen då jag placerade 5% av portföljen i aktien på kurser runt 94 SEK. Jag har numera sålt av hela positionen eftersom jag redan är rätt nöjd med min sektorexponering mot finans. Även Nordea bland bankerna levererade en schyst rapport som gav stöd till min största investering Sampo, där sistnämnda hade en OK rapport men med en utdelning på 2,20€ som var i de lägre förväntade spannet. Det kommer således inbringa 2 164 SEK i utdelning för 2020, innan källskatt.

Jag har klivit in i cannabisbranschen i fredags med köp i Aurora Cannabis och Canopy Growth. En halv procent av portföljen i vardera. Det är fullt möjligt att vi inte sett botten i sektorn, nästan garanterat, och att aktierna skall halveras ytterligare innan de planar ut och vänder, om man ska tro hype-cykeln. Jag tror det finns någon form av potential i sektorn över tid och vill vara med på ett (litet) hörn.

Alltid bra att tänka på denna bild. Vi vaggar oss själva till positiva och mysiga känslor genom biaser och inbillar oss att vi har rätt i våra beslut och söker information som stärker vår tro (confirmation-bias) och inte tvärtom i finansiella investeringar eftersom vi har en emotionell koppling till våra pengar. Detta mönster har utspelats i cannabissektorn. Jag har läst en del forum rörande aktierna jag investerat i och det är rakt igenom väldigt negativt, vilket blir positivt i mina ögon. Detta funkar på de flesta aktier/sektorer där en rejäl uppgång infunnit sig som sedan kylts av. Jag tror Tesla blir nästa aktie att likna vid denna graf.



Aurora Cannabis (TSE:ACB)

Canopy Growth Corp (TSE:CGC)

Avslut som skett i veckan:


  • Köpt 10st Royal Dutch Shell B (NYSE-noterade) kortsiktig trade i mitt näst största bolag då jag tycker aktien är väldigt pressad för tillfället med RSI under 30
  • Köpt 49st Ocean Yield
  • Köpt och sålt 6st Match Group ($76.00 -> $80.88)
  • Köpt och sålt 125st G4S
  • Köpt 8st Securitas på rapportfall
Gjort en hel del trades i index (SPX, NDX, OMX) som bidragit positivt med 0,3% avkastning för veckan till portföljen. Björnprodukter i Tesla har skadat utvecklingen med -0,5%. Idioti. 

Kliver in i vecka 7 med motsvarande 22% av portföljens värde i korta SPX och OMX (2300kr i turboprodukter motsvarande en exponering på 97 000kr tack vare hävstång) samt 4% likviditet.

fredag 31 januari 2020

Vecka 5 - Händelser i globala aktieportföljen

Vecka 5 har präglats av oro från virusutbrott i Kina och rapporter från de flesta av världens största företag. Majoriteten har levererat bra siffror, om än förväntande och dessutom redan väl inprisade (i mina ögon) däribland Apple, Microsoft etc. Rapportrökaren var Amazon som hade låga förväntningar men som överträffade sina estimat så det stod härliga till. Inga bolag jag äger (tyvärr?) men som jag gärna kan tänka mig äga efter de korrigerats sisådär -50% i pris vilket jag ser framför mig kan hända inom närmaste 1-2 åren.

Jag har ordentliga bubbel-feelings för börsen, särskilt i vissa sektorer. Apples aktiekurs är allt annat än normalt och P/E-talet har mer än fördubblats tillsammans med aktiekursen på bara 1 år. Det är en sak om vinsten hade hängt med men nu handlar det enbart om multipelexpansion vilket gör att risken har ökat signifikant för besvikelser, så vida inte Äpplet Inc kan dra en kanin ur hatten gällande resultatet på sista raden framgent, vilket jag har svårt att tro.

Semiconductors (chip-industrin) har likt andra teknikrelaterade företag stuckit upp mot månen beträffande aktiekurs. Jag tittar på Intel, AMD bland flera. Broadcom och Texas Instruments ligger 'där uppe' också, med dålig syrehalt. Jag har sålt av både Broadcom ($323) och Texas Instruments ($131.80) senaste veckorna. Faktum är att många transaktioner har skett senaste tiden, många irrelevanta att nämna i skriftligt format till en försvinnande liten andel ögon som besöker denna blogg. Vad jag kan nämna är iallafall att min daytrading fortsätter generera några hundralappar här och var, i princip varje dag. Denna vecka har jag lyckats avkasta cirkus 0,3% i portföljen på dagshandel; initierat position -> sålt position, samma dag. Samtliga aktier jag handlar är företag jag gärna är aktieägare i på sikt men som jag tillfälligt utnyttjar kursrörelser i för att profitera kortsiktigt med mentaliteten 'en vinst är alltid en vinst'. Några sämre affärer har bland annat varit tappra försök att gå emot Tesla, då på kortsidan. Det sägs att man ej skall pissa i motvind, något jag behöver (och försökt) banka in i pannbenet i åratal men som jag likt ett kroniskt självskadebeteende prompt skall utöva om och om igen.

Adderats till den långsiktigare ringhörnan av portföljen har det minsann gjorts, i samband med virusrädsla i marknaden. Måhända att den (lilla) nedgång vi sett bara kan vara början på något större (I hope) så skall det icke förglömmas att jag (än så länge, knock on wood) fortfarande har en inkomst från tjänst och således ges möjlighet att tillföra kapital på månadsbasis till portföljen och då ej behöver bekänna oro inför svajig marknad eftersom det enbart presenterar köplägen för den (jag) som besitter tiden och tålamodet att vara så kallad "långsiktig". Jag var 15% likvid för 2 veckor sedan och nu är jag 3% likvid. Energisektorn har sett tillökning i form av Total (igen) och Chevron som inhandlats under fredagens handel. Nu är jag aktieägare i Shell, Equinor, BP, Total och Chevron, nästan alla "supermajors" inom energi (olja).

Jag har verkligen svårt att se hur jag skall profitera på oljeindustrin i dagsläget, varför jag då väljer att ändå köpa oljebolag eftersom jag troligtvis bara är för outbildad/svagsynt för att se potentialen i branschen. Det är first-level thinking att säga "olja är skit och kommer försvinna, köp teknikaktier istället".

Ett riktigt long-shot jag ändå bär med mig är att branschens jättar måste (?) känna till de (möjliga) problem de kan komma att utsättas för på 'sista raden' detta decennium mer än alla andra förståsigpåare. Dessa jättar i detta nu och troligtvis desto mer i framtiden sprider ut sina kassaflöden på "grönare" områden inom energi däribland solkraft vilket (kan) och här är mitt long-shot; leda till en åtminstone högre värdering än idag då investerarmassorna, kanske främst "the institutional money" kan se med "grönare" ögon på bolagen då de (troligtvis) i samband med fortsatta divestments inom exempelvis solkraft sakta fasar ut sin största inkomstkälla (olja) till att bli mer renodlade 'andra-typer-av-energi-bolag' och således lyckas existera med stora kassaflöden och stigande utdelningar i 50-100 år till.

Varför inte bara betta på de renodlade "green energy" företagen som finns idag är en relevant fråga, men då är mitt svar att det är för dyrt, helt enkelt. Dessutom är många av de redan "renare" bolagen inte särskilt vinstskapande (än, möjligtvis) till skillnad från de stora oljebolagen som genererar enorma kassaflöden som kan användas till att skapa 100x större solkraftplantage och dylikt. Samtidigt har man ändå kvar oljan att luta sig mot som inte lär tappa allt för stor efterfrågan inom närmaste 10-åren. Längre fram än det är dock osäkert att spå kring då det känns som oljans livstid i vårat samhälle som energikälla ifrågasätts mer och mer i eskalerande takt då det för icke allt för länge sedan sades med säkerhet att oljan skulle existera och användas friskt i 'minst 50 år till'. 

Veckans avslut:
  • Köpt 8st Total
  • Köpt 4st Chevron
  • Köpt 147st Handelsbanken
  • Köpt och sålt 100st Europris
  • Sålt 6st Ventas
  • Sålt 100st LeoVegas
  • Sålt 54st Nilörngruppen
  • Köpt 7st Yum China
  • Köpt 70st Metsä Board
  • Köpt och sålt 38st Ericsson, sen köpt 38st igen
  • Köpt 30st Bonava
  • Köpt 6st Securitas
  • Sålt 11st H&M
  • Köpt och sålt 25st Enea
  • Köpt och sålt 104st SSAB
  • Sålt 21st Swedbank
Samt en del transaktioner i diverse Turbo-produkter (korta) för S&P-500 och OMXS-30. 

Sektorfördelning och spridning bland länder i portföljen just nu:


Spontant känner jag för att öka upp Kina-exponeringen ordentligt om vi får en märkbart stor sättning i marknaden då jag verkligen tror på Kina som bidragare till respektabel tillväxt i en bred portfölj detta decennium. Det är en marknad jag inte vill missa och 3% exponering är alldeles för lite för att profitera på den förväntande tillväxten. Befolkningen är disciplinerad som få och välutbildad vilket leder till att de tar många välbetalda jobb som i sin tur bidrar till en rikare befolkning som driver på konsumtionen och därmed tillväxten i landet. Jag vill vara exponerad mot den inhemska marknaden som är Kina, därför gillar jag bolag som Yum China. Jag söker med ljus och lykta efter andra intressanta case där jag får denna exponering men tycker allmänt att Kina är svårnavigerat.

Portföljen har efter fredagens stängning gått ned med 7 000kr denna vecka vilket är -1,56%. 

lördag 25 januari 2020

Löneallokering & senaste tidens handel

Lönen trillade in på kontot den 24:e januari. Sparandet till portföljen blev tills vidare "bara" 5 000kr  eftersom jag tyngs av två större utgifter denna månad med helårsbetalning för hemförsäkringen samt ett tandläkarbesök som kostade 12% av nettolönen. Håller jag nere andra utgifter så kanske jag kan skicka in ytterligare 3 000kr till portföljen och få totala sparandet att nå iallafall 10 000kr (amortering på 2000kr varje månad).

Eftersom att jag hade en hel del likviditet samt fick några extra tusenlappar från sparandet att leka med har jag under denna vecka åter tagit in Stora Enso, Hochtief, Handelsbanken, Swedbank, Ericsson och Yum China.

 Fem nya innehav har även dykt upp i portföljen:
  • Unum Group (liv & sjukförsäkring till låg värdering)
  • Foot Locker (billigt turn-around utdelningscase)
  • Talenom (mindre dyr Fortnox?)
  • FormPipe Software (stabilt small-cap med lovande framtida utdelningstillväxt)
  • Hennes & Mauritz
Jag har länge velat bygga position i H&M men tyckt värderingen varit för saftig och har därför avstått. Bolaget är mycket "fint" och jag har kommit till slutsatsen att jag ändå vill ha en stek i portföljen trots att jag inte riktigt tycker värderingen är rätt i dagsläget. Positionen hittills är mycket liten på 0,5%, något jag gärna ser röra sig uppemot 3-4% över tid.

Försöker att få in fler IT-bolag då min exponering mot sektorn bara väger 3,8% av portföljen, därav köp i Talenom, FormPipe och Ericsson. Jag plockade upp Ericsson på strax över 77 SEK efter rapporten på fredagen.

Stora Enso har svängt ut och in i portföljen under 2019 men har nu nått en OK värdering vid kurser på 124-125 SEK vilket innebar att jag tog en position igen. Positionen är enbart 0,5% av portföljen tills vidare.

Den tyska byggjätten Hochtief gick ned närmare 10% i veckan på att de tar en engångspost motsvarande ~800 MSEK i och med att de avslutar projekt i Mellanöstern. Jag sålde aktien förra veckan på €117 och köpte tillbaka samma antal aktier (5st) på kurs €108 vilket ger en mellanskillnad på +400kr efter kostnader. Värderingen är attraktiv och balansräkningen ser bra ut med noll skuld. Utdelning på ~5% med låg utdelningsandel känns stabilt. Synd med källskatt på 26% bara. Väljer Hochtief framför de flesta andra svenska byggbolag. Positionen väger cirka 1,2% av portföljen. Jag köpte mina första aktier i bolaget på €95,85 i juli 2019.

Handelsbanken och Swedbank återköptes igen för bankexponeringen jag gärna har i portföljen. Båda mycket små positioner med 0,5% vardera som jag gärna ökar på framgent. Är dock försiktig med exponeringen eftersom Sampo redan väger 9% av portföljen. Värderingen blev återigen attraktiv efter att bank generellt har gått ned senaste veckan/veckorna.

Yum China sålde jag i slutet av december 2019 då den snabbt steg närmare 15% efter att jag tog in den i början november. Aktien föll kraftigt med strax över 8%  då viruset i Kina troligtvis skrämmer investerarna. Ypperligt tillfälle att åter plocka in aktien tänkte jag, som tjänade ~200kr på mellanskillnaden inkluderat avgifter med att köpa tillbaka aktierna på $46. Småpotatis men många bäckar små som det sägs. Yum China är snabbmatskedjan KFC fast i Kina. Mycket fin tillväxt, bra utdelningstillväxt om än låg direktavkastning i dagsläget på strax över 1%. Noll skuldsättning med bra kassa. En aktie jag gärna äger långsiktigt för exponeringen mot Kinas fortsatta tillväxt och ökande medelklass. Aktien har sedan mitt återköp gått ned ytterligare 3,5%. Jag är villig att köpa mer runt $38-40.

Jag har återköpt Nilörngruppen som jag sålde runt nyår på 69,35 SEK. Riktigt så felfri är jag inte att jag lyckades sälja på toppen och köpa på botten efter vinstvarningen i veckan, återköpte nämligen samtliga aktier jag ägde på 66 SEK för 2 veckor sen innan den i skrivande stund har noterat kurser på 53-54 SEK. Nu har jag alltså återigen mer än dubblat positionen på kurser mellan 54-58 SEK efter vinstvarningen. Jag tycker reaktionen i aktien är något för våldsam och jag tror kursen kan återhämta sig mot 65-70 SEK igen mot sommaren/hösten 2020. Positionen väger nu nästan 2% av portföljen. Jag tror utdelningen kan bibehållas på 4kr/aktie och då ger nuvarande antal aktier (144st) 576kr i utdelning.

Behåller 8% kassa i portföljen och noll belåning för sämre tider. Jag sneglar en del på Merck men skulle gärna se att kursen letar sig ned mot låga $80-tal. Mer IT-bolag är på kartan också, där jag gärna vill ha låg eller ingen skuldsättning samt en utdelning med tillväxtpotential.

Alla transaktioner i veckan nedan.













lördag 18 januari 2020

Kostnader med bil

I dagsläget äger jag ingen bil och har aldrig tidigare gjort. Har hela mitt liv pendlat med tåg/buss till både skola och arbete. På senare år har cykel brukats både för konditionens skull men också för att spara in på transportkostnader som bara verkar stiga i och med SL's konstanta höjningar av månadskortet.

Jag har räknat på bil för bekvämlighetens skull när det kommer till större, skrymmande inköp som ska göras eller för att åka till mataffären och göra storköp. Min slutsats var att jag avstår bil eftersom jag idag har 'transportkostnader' på ungefär 7 000kr per år. I det ingår busskort, cykelservice, taxi etc. Under månaderna april-september kan jag med lätthet enbart cykla till arbetsplatsen då vädret allt som oftast är behagligt och snällt och slipper således SL's berömda månadskort på nu 920kr/månad. Har lyckats cykla alla månader sedan april 2019 förutom en period då jag var lite lat och köpte månadskortet så transportkostnader sedan dess har varit i princip 1000kr.


En bil skulle kosta mig 25 000-30 000kr per år givet att jag först lägger 50 000kr i insats för bilen, en halvdan begagnad. Då har jag räknat på värdeminskning årligen med 10% av köpbeloppet. Den skulle ironiskt nog inte ta mig till arbetet fortare än cykel på grund av köer samt knappast hjälpa mig handla eftersom jag bor under 1km från en välsorterad mataffär, men den bidrar med vardagslyx och en (upplevd?) större trygghet när man ska ta sig hem mitt i natten jämfört med pendeltåg/buss, vilket i och för sig ändå bara sker 1-2 gånger per år.

Är det värt det då?

Räknat på att jag skulle åka tur/retur till min arbetsplats varje vardag och till mataffären 1 gång i veckan samt lite extra skulle jag bruka bilen ~3% av dygnets 24 timmar och den skulle kosta mig 10% av min nettoinkomst, plus alternativkostnaden för de 50 000kr jag slänger ut för att köpa bilen
  • Timmar körandes i bilen/månad: 22-24h.
  • Arbetstid som krävs för att finansiera bilen (2700kr/månad): ~18h.
Jag tycker inte det är värt att jobba 18 timmar varje månad för att finansiera bilen, då cyklar jag hellre vilket både ger mer tid till annat eftersom det går fortare att ta sig till och från arbetsplatsen samt att jag också får bättre kondition som bidrar till bättre hälsa och ett bättre liv.

Pressen att skaffa bil från närstående har varit konstant genom åren. På något vis är man mer "vuxen" bara för man har en bil tillgänglig att köra dygnet runt fast man ändå bara använder den 1-5% av tiden. Jag kan förstå att många har och vill ha bil men i min situation utan barn och nära till både mataffär och buss/tågkommunikation kan jag inte se varför det skulle vara lönsamt. Bättre att spara pengarna på börsen och få avkastning.

Det är inte ett måste att ha en bil, något många verkar tro. Visst, det kanske är lite träligt att behöva kliva upp ur sängen 20-30min tidigare på morgonen för att trängas på buss/tåg på väg till arbetsplatsen istället för att köra bil, men om det ger 2 000-3 000kr mer i fickan varje månad att använda till exempelvis investeringar så kan det i framtiden skapa mer frihet och vardagslyx eftersom du har ett större kapital att luta dig tillbaka på.

Global Aktieportfölj - Rest mer kassa inför rapportperiod

Börsen har inlett 2020 med uppgång, dyrt blir dyrare. Jag har skalat av lite fler innehav och har nu 0% belåning och en kassa på 16% som närmar sig 20% i och med löning den 24:e januari. Det kommer bli en spännande rapportperiod i slutet av januari/början februari där jag hoppas få handla billigt i bolag som faller. Se portfölj här: Global Pension 1.17X



Mindre swingar i portföljen har bidragit positivt med ~200-300kr per dag i avkastning under 2020. Sampo har varit en av de största bidragsgivarna till totalavkastningen för portföljen som klockar in på ~2,8% för året än så länge. Nobina är en aktie jag tradat mycket bra i förhållande till storlek på position och bidragit väl till avkastningen. Totalt har jag skapat 40% avkastning i aktien sedan maj 2019.



Min kortsiktiga swingtrading går bra och genererar genomgående stabil procentuell avkastning av investerat kapital. Det enda är att sizen är såpass liten att det nästan blir obetydligt i förhållande till hur portföljen rör sig i stort, dock räknas varje krona och varje krona i extra intjäning blir bra över tid. Jag handlar för det mesta bolag jag vill äga på sikt men köper och säljer under resans gång.

Detta är farligt att utöva i det långa loppet då man kan missa stora avkastningsperioder. Samtidigt så sänker det också risken i portföljen när man temporärt är utanför specifika aktier om de skulle vika ned. Jag har en tendens att handla bolag som är i nedåtgående trend, då funkar nog denna strategi bättre. Också viktigt att inte lura sig själv att man är en duktig trader när man handlar på uppsidan i nuvarande marknadsklimat. Allting går upp just nu.

Kindred kom ut med vinstvarning vilket sänkte aktien 17-18%. Jag utnyttjade nedgången till att fylla på innehavet vid 44kr där aktien ser mycket intressant ut tekniskt. Man skall alltid respektera trenden i aktier och den pekar tydligt ner för Kindred, dock tror jag ändå att det kan ha varit sista flushen ut ur aktien på vinstvarningsdagen och att vi ser högre kurser framgent. Risk/reward känns bra under 50kr.  I fallet Kindred missade jag förra vinstvarningen då hela innehavet som hade ackumulerats ihop under 3-4 månader såldes veckan innan VV. Återköpte sedan betydligt billigare, ett innehav som legat och skvalpat sedan dess med några extra köp och några vältimade sälj. Overall är jag på plus i aktien trots att jag mer eller mindre ägt aktien sedan 93kr.


Portföljen innehåller oerhört få svenska innehav just nu. Är dock sugen på att plocka in en del svenska micro/small caps som ser attraktiva ut på risk/reward vid en lite större marknadskorrektion förhoppningsvis i närtid. Jag tycker det kortsiktigt har gått för långt på uppsidan för de flesta index, framförallt SPX och NDX. En korrektion på 8-10% bör därför kunna ske, med en studs på MA200.

Som vi alla vet så kan det alltid vara överköpt betydligt längre än översålt så det kan lika gärna fortsätta upp med en parabolisk rörelse på ytterligare 5-10%. Långsamt tuggande uppåt aka 'melt-ups' följt av korta och aggressiva korrektioner på nedsidan tror jag är ett fortsatt tema på marknaden kommande år. Jag försöker tima marknaden genom att agera nyktert och strategiskt vid extrema lägen, som nu. Dock behöver det inte betyda att jag reser 50% kassa, tvärtom vill jag inte ha mer än 20% kassa. Jag är ju ändå långsiktig, eller?


Vecka 4 bjuder på rapporter i bland annat Netflix, Abbott Laboratories, Procter & Gamble, Kimberly Clark, Intel, American Express, Ericsson och NextEra Energy. Alla är intressanta bolag och vissa påverkar marknaden mer än andra.

Har bara 2% exponering mot IT-sektorn så där vill jag gärna utöka exponering. Industribolag väger under 5% men det är jag relativt nöjd med. Har 6,3% exponering mot enbart tobakssektorn, en sektor som gått riktigt bra senaste månaderna där bland annat British American Tobacco lyft ordentligt. Jag låg snett i aktien sedan mars 2019, men har dock håvat in 4 saftiga utdelningar utan källskatt vilket har hållit mig ovanför vattenytan i aktien. Fyllde nyligen på i Altria på den senaste lilla dippen vid $49,20. Är nöjd med size i den sektorn. Vikten kommer successivt minska i och med att jag fyller på i annat under året med nyinsättningar.

Andra transaktioner

  • Dubblat innehavet i Christian Hansen efter rapporten i veckan på 486 DKK. Nu väger bolaget strax under 1% av portföljen. 
  • Strököpt Millicom och bolaget väger nu ~3,5% av portföljen. Ett av mina 5 största innehav.
  • Tagit in ett nytt bolag; Hollysys Automation Technologies. Ett robotikbolag med säte i Kina. Väger strax över 0,5% av portföljen.
  • Tagit in Resurs Bank igen efter att sålt hela innehavet några veckor tidigare på 60,75 SEK. Total vinst 241kr på mellanskillnaden vilket betyder 5 fler aktier, men rundade av uppåt till 7 extra aktier. Bolaget väger 1,2% av portföljen.
  • Köpt 1 aktie i Boeing då jag synade flygkraschen i Iran som ett icke Boeing problem. Något för tidig ändå eftersom jag klev på vid $335. Köper gärna mer i framtiden.

Pension

Min totala pension uppgår till 445 500kr as of 2019-12-31. Det är väldigt nära min globala portfölj som visar ett värde på 445 263kr as of 2020-01-18.

Vad gäller min Tjänstepension så brukar jag inför året placera allt i Blackrock World Gold fonden då guld tenderar att stiga i slutet/början av varje år. Det gjorde det även detta år och jag hade tur att komma in precis innan en stor stigning i guldpriset vilket resulterade i +7% avkastning på under 2 veckor. Jag bytte ut fonden något för tidigt i början av januari och missade således några procent i guldfonden men nu fokuserar jag 'portföljen' mot tillväxtmarknader i ett kvartal eller två då jag tror dollarn kan tappa lite styrka kortsiktigt vilket brukar ge bra skjuts i tillväxtländer.

Jag ligger strax ovanför AP7 Aktiefond i avkastning sedan starten av min tjänstepension 2014 med +11,4% i snitt per år. Är ju knappast lönt att försöka klå den utmärkta fonden men jag antar utmaningen och har lyckats hittills.


tisdag 31 december 2019

Global Aktieportfölj - Första året

Min bakgrund


Mitt bästa år någonsin på börsen var jag upp om jag minns rätt 120 000kr. Det var andra året jag var på börsen och avkastningen kom ifrån ren beginners-luck skulle jag påstå. Jag gick alltid all-in och handlade väldigt mycket Fingerprint det året tillsammans med en del upphaussade bio-tech bolag.

Den bästa dagen under det året var när Fingerprint föll ~45% under en och samma dag och jag klev på med alla pengar jag ägde (detta var år 2015 tror jag) ~200 000kr i stängningscallen. Jag tror priset per aktie var ~314kr. Dagen efter öppnar aktien kring 420kr och jag har redan lagt en säljorder på hela innehavet i callen. Dagen slutar på över 70 000kr vinst då jag fortsatte trada Fingerprint efter den öppningen.

Samma år fick jag också en smäll modell större. Jag låg all-in i Aptahem (ett litet bio-tech bolag) och jag tror de kom ut med ett pressmeddelande om nyemission. Hursomhelst föll aktien kraftigt (minns ej procent) och jag förlorade över 80 000kr den dagen, 30-40% av hela portföljen. Detta säger en del om hur stor risk jag tog.

Ändå slutar samma år på +120 000kr. Att jag hade hjärna nog att investera pengarna i en bostad istället för att blint spekulera i livsfarliga aktier var nog det smartaste beslut jag tagit. Jag kunde i lugn och ro renovera en lägenhet som blev en mycket bra investering och samtidigt mogna och lära mig mer om börsen samtidigt som jag sparade undan mer kapital. Jag handlade lite smått men mycket var färgat av en negativ börssyn där jag bara var intresserad av guld och domedagstänk.

Slutet 2018 hade jag sparat och tradat ihop ett kapital på 450 000kr efter att ha lagt ungefär samma summa på lägenheten mitten 2016.
Fick en känsla av att jag borde vara lång börsen efter hösten/vinterns nedgång på aktiemarknaden 2018. Började köpa in mig under januari-maj 2019 med lite mer än hälften av sparkapitalet (tog totalt 250k och lämnade 200k i buffert). Allt nysparande hela 2019 har gått till portföljen och det kommer jag fortsätta med.

Då jag inte hade något med mig i portföljen in i 2019 (förutom korta elcertifikat med hävstång) har transaktionskostnader varit höga under året eftersom jag köpt på mig en modell större global aktieportfölj, vilket var min strategi från början för bäst, långsiktig riskspridning.

2019 slutar på +12,78%. 


Jag är trots allt nöjd med detta resultat då jag valt en försiktigare approach (så försiktigt det kan bli med 100% aktier) och mycket av underavkastningen kommer ifrån att jag inte var delaktig under tidiga delen av året med hela portföljen eftersom jag tog sån tid på mig att köpa in mig i marknaden. Den största uppgången har kommit sedan 15:e augusti. Den dagen markerade botten för årets avkastning. Sedan dess är portföljen upp ~18%. Det viktigaste är inte den procentuella utvecklingen utan vad avkastningen är i pengar. Avkastningen i år är vad jag nysparar till portföljen på ~4 månader.



Det blir intressant att kliva in i ett nytt år med en befintlig portfölj och se hur performance blir 2020. Jag har lossat ytterligare lite likvider och har i skrivande stund 14% cash och stort belåningsutrymme. Det får räcka tills vidare och jag kommer nu ställa in ögonen på köpvärda aktier snarare än att försöka släppa fler positioner.

Transaktionskostnader för året uppskattar jag till 10 000kr, alltså courtage, växlingsavgifter etc. Det eftersom jag brukar ligga kring 500-600kr/månad på Avanzas översikt under Min Profil. Jag antar att januari-mars var minst dubbelt så stor summa. 2020 bör rimligtvis bli lägre kostnader men jag gissar ändå på att jag landar kring 5 000kr, vilket då bör bli runt ~1% och det kan jag leva med.


Portföljutvecklingen med insättningar till och med 23:e december:



  • Under 2019 har jag lärt mig Excel från att inte ha kunnat någonting alls om programmet.
  • Jag har skapat denna blogg och publicerat totalt 71 inlägg, något jag tänker fortsätta med i ungefär samma takt vare sig någon läser eller ej. Totalt har bloggen fått 7 800 sidvisningar sedan start.
  • Har lärt mig ännu mer om börsen detta år framförallt att läsa kvartalsrapporter och vikten av att göra det, samt fått en mer balanserad syn på marknaden i stort; allt är inte svart eller vitt (eller ska jag säga grönt eller rött).

söndag 29 december 2019

Portföljen jag tar med mig in i 2020


I detta inlägg tänker jag gå igenom hur portföljen ser ut i dagsläget och vad jag kommer kika på 2020.

Det är nog ingen som missat att börsen stigit ordentligt under 2019. Dock blir utvecklingen något kryddad i och med att mätperiodens start för 2019 började i princip på botten av den nedgång som utspelade sig hösten/vintern 2018. Att hitta köpvärda aktier är inte lätt i dagsläget då jag personligen har svårt att betala mer för en aktie om den stigit på enbart multipelexpansion, ett återkommande fenomen under året mycket drivet av hur räntorna rört sig. Det är väldigt många bolag jag skulle vilja vara ägare i, men som handlas till såna otroligt höga multiplar att risken helt enkelt blir för hög i mina ögon. Även om bolaget växer 15-20% årligen så kan utvecklingen för dig som aktieägare bli medioker eller negativ om du betalar för mycket för den utvecklingen. Det har varit gynnsamt att köpa stora och kvalitativa bolag i de flesta branscher oavsett värdering detta år, något som kanske inte fortsatt är lika gynnsamt.

Att spå börsens utveckling för nästa år eller för den delen alla år är omöjligt. Vad jag vet är att börsen stigit mycket senaste tiden och därför vidtar jag mer försiktighet (mindre risk) för att kunna dra upp risken vid ett senare skede. Det är inte omöjligt att börsen stiger ytterligare 15-20% under nästa år och då lär jag möjligtvis tjäna mindre än index men högst troligt också förlora mindre om börsen skulle gå ner, eftersom min portfölj har en lägre standardavvikelse än snittet samt att jag rest likviditet under senaste veckorna (10,7% cash just nu). Viktigt att ta med sig är att bara för börsen stigit mycket i år betyder det inte att risken är större för nedgång nästa år, tvärtom brukar såhär starka år följas av ännu ett starkt år. Jag blir stressad över uppgången då jag inte är klar med nysparandet på långa vägar och därför försämras potentialen i varje ny månadsinsättning mot om börsen skulle vara värderad lägre. Varför jag har likvider i portföljen är för jag tycker vissa bolag blivit för dyra eller att de passerat min värdering utav bolaget. Egentligen är inte tanken att sälja ett bolag om jag inte har något annat som kan byta plats med det som säljs men nu har jag ändå sålt i ett tappert försök att tima marknaden.

Hur jag handlat och hur jag troligtvis kommer handla fortsatt in i 2020 är att skala in mig i kvalitativa bolag med bra historik som temporärt handlas ner i kurs på grund av (förhoppningsvis) temporära problem eller att aktiens värdering inte speglar det fundamentala enligt min egna analys. Den kassan jag sitter med just nu hoppas jag kunna sätta i arbete då jag inte vill ha likvider i denna portfölj eftersom jag redan har en buffert utanför portföljen. Alla pengar som är i portföljen ska vara investerade.  Nästa rapportperiod kommer bli spännande då många bolag handlats upp ordentligt på sina multiplar. Lever inte resultaten upp till den högre värderingen kommer nog många bolag få en ordentligt käftsmäll = möjliga köptillfällen.

Portföljen just nu:



I storleksordning:

  • 10.74% Cash (Likvider) 
  • -1.57% Hävstång (Kredit)


8.69% Sampo


6.43% Shell












3.22% Fortum




3.12% Johnson & Johnson






3.05% AbbVie





3.00% Equinor











2.87% Millicom









2.73% British American Tobacco












2.31% Telenor







2.22% Unilever













2.18% Ahold Delhaize






2.07% Nobina







2.02% National Grid








1.85% Pfizer








1.70% Iron Mountain








1.69% Unibail Rodamco Westfield












1.61% Molson Coors Holding






1.54% Kindred Group





1.52% 3M









1.51% Altria Group






1.37% Hochtief




1.35% China Mobile












1.30% NetEnt












1.26% Vodafone












1.21% LoyndellBasell





1.18% Ocean Yield






1.13% Securitas








1.11% Philip Morris










1.03% Danske Bank







0.99% Gilead Sciences







0.95% Simon Property Group












0.94% Total












0.92% AT&T












0.91% Coca-Cola Femsa








0.90% EPR Properties





0.89% Stryker






0.89% BP












0.88% Henkel







0.88% Walgreens Boots Alliance







0.83% BMW










0.79% Texas Instruments






0.79% Archer Daniels Midland












0.76% Aspire Global






0.76% Invesco










0.76% Wirecard





0.74% Digital Realty Trust






0.72% Ventas





0.72% Snap-On




0.72% Park Lawn





0.68% Cisco







0.66% Lerøy Seafood Group







0.65% LeoVegas







0.65% BASF






0.65% Main Street Capital









0.64% Arcus







0.62% Tryg






0.58% Albemarle Corp









0.54% IBM






0.51% Cibus Nordic












0.43% Christian Hansen





0.33% Nokian Renkaat





0.33% New Equity Ventures







Teman för 2020


Jag kommer fortsatt hålla mig borta från industribolag tills dess att jag sett en vändning i dessa bolag (läs: nedställ). Jag tycker det finns bättre alternativ än att sitta med Atlas Copco och Volvoaktier helt enkelt, även om det är två bolag jag väldigt gärna äger på sikt.

Jag tror telekom kommer kunna få ett bra år drivet av 5G bland annat. Sektorn kommer klå de bredare börsindexen är min tro och därför har jag köpt en påse med bolag senaste månaderna från en mycket låg exponering mot sektorn. Telekombolag är dessutom relativt defensiva jämfört många andra sektorer vilket alltid är trevligt så länge det inte kostar för mycket på potentiell avkastning.

Tillväxtmarknader kan komma att gå bra under 2020 om dollarn fortsätter tappa styrka. Valutan kommer från höga nivåer och en dipp brukar innebära 'risk-on' vilket i sin tur brukar innebära bull i tillväxtmarknader. Jag har en del exponering mot dessa marknader men ökar gärna upp mer då jag tycker 15-20% av portföljen exponerat mot en bred korg av tillväxtmarknader är sunt.

Small och mid-caps? Efter att ha släpat mot de större indexen under andra halvan av året finns det gissningsvis möjligheter för en comeback i de mindre listorna. Potentialen är betydligt högre för superb avkastning i mindre bolag, vilket i och för sig också kommer med mer risk. Jag har ovanligt lite småbolag i portföljen just nu, något jag vill öka upp.

Betting. Efter ett mycket tufft 2019 för alla bolag i sektorn (förutom Evolution Gaming) tror jag 2020 blir året då sektorn gör comeback på riktigt. Operatörer som LeoVegas och Kindred kan få ett fint år tillsammans med NetEnt och Aspire Global. Mer högrisk-bet skulle vara Kambi och Catena Media, men tror även dessa kommer få ett bra år. Många delstater i USA har öppnat upp för onlinecasino under 2019 vilket jag tror är större än många förstår. Varje delstat är i princip ett helt Sverige, storleksmässigt. Dessutom verkar amerikaner älska betting vilket inte gör saken värre när man vänder omsättning till vinst.
Nu är det troligtvis inte så att våra svenska bettingbolag kommer ta all omsättning som sker på denna marknad, det lär bli konkurrens. Kanske även uppköp? Ett spännande 2020 för betting helt klart. Jag har en korg med bolag som väger ~4% av portföljen mot sektorn däribland Kindred, LeoVegas, Aspire Global och NetEnt.